摘要：本文采用理論與實證相結合的方法,研究了虛擬經濟泡沫風險、管理者風險偏好對企業投資效率的影響。研究結果表明,虛擬經濟泡沫風險較小,會降低企業非效率投資;管理者風險偏好與非效率投資正相關,即管理者越偏好風險,企業非效率投資越嚴重,但研究發現,管理風險偏好者對虛擬經濟泡沫風險具有顯著敏感性,即在虛擬經濟泡沫風險下,較高水平的管理風險偏好能夠顯著改善虛擬經濟泡沫風險所導致的非效率投資。