摘要：本文深入分析同業(yè)存單市場(chǎng)發(fā)行現(xiàn)狀,詳細(xì)介紹了同業(yè)存單套利鏈條及潛在風(fēng)險(xiǎn),并借助VAR模型研究同業(yè)存單發(fā)行的影響因素。結(jié)果發(fā)現(xiàn),流動(dòng)性是同業(yè)存單發(fā)行的指向標(biāo),套利動(dòng)機(jī)已成為同業(yè)存單發(fā)行的主要?jiǎng)恿ΑＷ詈?本文從宏觀和微觀兩個(gè)角度、資產(chǎn)端與負(fù)債端兩個(gè)方面,提出對(duì)應(yīng)的監(jiān)管措施,推進(jìn)金融有序去杠桿,推動(dòng)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)回歸。