摘要：近年來我國金融業"脫實向虛"的趨勢愈演愈烈,如何引導金融服務實體經濟成了一個亟待解決的問題。本文通過TVP-SV-VAR模型研究了信貸擴張、房價波動與經濟增長之間的時變關聯機制。研究結果顯示,信貸規模的快速擴張會打破房價與經濟增長之間的均衡關系,阻塞房地產市場向實體經濟發展的傳導渠道。同時,相比于信貸平穩發展時期,大規模的銀行信貸擴張對宏觀經濟的推動作用有限。為此,政府應當保持信貸規模與經濟發展水平相適應,控制信貸增速在合理范圍內,更好地引導金融發展為實體經濟服務。